2017-11-22 00:00:00 來源： 點擊：2979 喜歡：0
一、怎樣看資產負債表
資產負債表算是老大哥了，最能體現企業的財務狀況，游覽一下資產負債表主要內容，你就會對企業的資產、負債及股東權益的總額及其內部各項目的構成和增減變化有一個初步的認識。由于企業總資產在一定程度上反映了企業的經營規模，而它的增減變化與企業負債與股東權益的變化有極大的關系，當企業股東權益的增長幅度高于資產總額的增長時，說明企業的資金實力有了相對的提高;反之則說明企業規模擴大的主要原因是來自于負債的大規模上升，進而說明企業的資金實力在相對降低、償還債務的安全性亦在下降。
（一）、概念
資產負債表是反映公司某一特定日期(月末、年末)全部資產、負債和所有者權益情況的會計報表。它的基本結構是“資產=負債+所有者權益”。不論公司處于怎樣的狀態這個會計平衡式永遠是恒等的。左邊反映的是公司所擁有的資源；右邊反映的是公司的不同權利人對這些資源的要求。債權人可以對公司的全部資源有要求權，公司以全部資產對不同債權人承擔償付責任，償付完全部的負債之后，余下的才是所有者權益，即公司的資產凈額。
（二）、如何看資產負債表
我們利用資產負債表的資料，可以看出公司資產的分布狀態、負債和所有者權益的構成情況，據以評價公司資金營運、財務結構是否正常、合理；分析公司的流動性或變現能力，以及長、短期債務數量及償債能力，評價公司承擔風險的能力；利用該表提供的資料還有助于計算公司的獲利能力，評價公司的經營績效。
在分析資產負債表要素時我們應首先注意到資產要素分析，具體包括：
1流動資產分析。分析公司的現金、各種存款、短期投資、各種應收應付款項、存貨等。流動資產比往年提高，說明公司的支付能力與變現能力增強。
2長期投資分析。分析一年期以上的投資，如公司控股、實施多元化經營等。長期投資的增加，表明公司的成長前景看好。
3固定資產分析。這是對實物形態資產進行的分析。資產負債表所列的各項固定資產數字，僅表示在持續經營的條件下，各固定資產尚未折舊、折耗的金額并預期于未來各期間陸續收回，因此，我們應該特別注意，折舊、損耗是否合理將直接影響到資產負債表、利潤表和其他各種報表的準確性。很明顯，少提折舊就會增加當期利潤。而多提折舊則會減少當期利潤，有些公司常常就此埋下伏筆。
4無形資產分析。主要分析商標權、著作權、土地使用權、非專利技術、商譽、專利權等。商譽及其他無確指的無形資產一般不予列賬，除非商譽是購入或合并時形成的。取得無形資產后，應登記入賬并在規定期限內攤銷完畢。
其次，要對負債要素進行分析，包括兩個方面：
1流動負債分析。各項流動負債應按實際發生額記賬，分析的關鍵在于要避免遺漏，所有的負債均應在資產負債表中反映出來。
2長期負債分析。包括長期借款、應付債券、長期應付款項等。由于長期負債的形態不同，因此，應注意分析、了解公司債權人的情況。
最后是股東權益分析，包括股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤4個方面。分析股東權益，主要是了解股東權益中投入資本的不同形態及股權結構，了解股東權益中各要素的優先清償順序等。看資產負債表時，要與利潤表結合起來，主要涉及資本金利潤和存貨周轉率，前者是反映盈利能力的指標，后者是反映營運能力的指標。
我們在前面提到的最最重要的核心恒等式（資產=負債+所有者權益），這三項在資產負債表里可是都能找到的。
（三）需要關注的財務指標：
1.負債比率：總負債／總資產*100%
主要是反應企業總資產中有多少是由負債組成的，一般來說，負債比率在50%～70%是比較合理的，如果高于100%，那就是“資不抵債”，但是如果負債太低，也可能是不好的信號（資產流動性差、供應山不給賒賬等）。跟同行業的企業進行對比會比較有效，畢竟行業不同，難以制定統一的標準。
簡單案例說明：
2016年蘋果的負債比率是58%，2016年沃爾瑪的負債比率是59.6%；可見兩家國際大企業的負債比率控制的是很優秀的。
再看看銀行，2016年招商銀行的負債比率高達93%；當然不是招商銀行運營不當，高負債是銀行業的特點，能達到93%的負債比率，反而說明招行的風控上的信心。
2.流動比率：流動資產／流動負債*100%
用來衡量企業償還短期債務的能力。一般來說，業界普遍將150%～200%的流動比率作為衡量標準，如果流動比率太低，說明資金周轉不靈，難以償還短期債務；如果流動比率太高，則說明企業閑置資產過多，經營效率低。
不過在流動比率的分析上，一樣要遵循“具體問題具體分析”。
簡單案例說明：
2016年蘋果的流動比率是135%；2016年沃爾瑪的流動比率是86%；你可能會驚呼世界500強NO.1的沃爾瑪竟然有如此高的流動負債，但是這是由大型零售渠道行業的特性，消費者在沃爾瑪一般都是現款現結，即使用信用卡，銀行也會在7天之內付給沃爾瑪，而沃爾瑪對其供應商一般采用30天以上的賬期。所謂“快收錢、慢付賬”，因此造成了流動資產小于流動負債，不過僅僅是增速層面，86%的流動比率反而說明沃爾瑪現金流創造和競爭力的強大。
資產負債表另外兩個需要重點關注的，是應收帳款和無形資產。
3.應收帳款
這個可以算事企業風險的聚集地，企業一般會計提應收帳款的壞賬準備（就是可能收不回來的錢），但是這個數據是很容易操作的，移動要綜合分析應收帳款里出現壞賬的數額和可能性。
4.無形資產
一般指的是品牌、專利、商標、著作權等等，對于上市公司或者中大型企業，都有專門的會計師事務所進行計算，但是對于創業公司進行估值的時候，可能沒有很多的數據參考，就需要做更多的行業研究了。
（四）接地氣地秒懂科目意義
大家發現看報表時有應收賬款、固定資產、無形資產等項目，那么我們一定要看到每一個項目值多少錢，我們會計的概念就全部出來了。比如說我們看到應收賬款100萬，可是應收賬款100萬真的值這個數嗎？這一問可能你就會覺得不值那么多，可能只值80萬，這不，會計上壞賬準備的概念就出來了，因為應收賬款表達的是總額，不是以凈值來表達，不值那么多的錢，就是要提取壞賬準備。
同樣的道理，比如存貨一千萬，就要問值不值一千萬，這樣存貨的低價準備就出來了。固定資產也是一樣，為什么要提取折舊，因為隨著時間的推移、技術的進步，不值那么多錢了，就有一個預計，比如十年內每一年損耗多少，這個又和減值有什么區別呢？
實際上折舊和減值，都是因為資產不值那么多錢了。折舊攤銷是和風細雨式的，而減值是比較猛烈的暴風驟雨，但道理都一樣。
以上說的是資產負債表的左側，其實右邊也同樣可以論為值不值錢，比如負債到底值多少錢，負債就是欠人家的錢，涉及到第三方，所以這個數基本上是不能動的。也就是講資產方存在很多會計的判斷，會計的估計，數值是有一定彈性空間的，但負債方有一個第三方，如果今年是一百萬，過了一年也不會再少一點，不然那就得打官司了，所以負債基本上是不動的。但也有動的時候，也就是大家經常說的債務重組。
二、怎樣看利潤表
（一）概念
利潤表依據“收入-費用＝利潤”來編制，主要反映一定時期內公司的營業收入減去營業支出之后的凈收益。通過利潤表，我們一般可以對上市公司的經營業績、管理的成功程度作出評估，從而評價投資者的投資價值和報酬。利潤表包括兩個方面：一是反映公司的收入及費用，說明公司在一定時期內的利潤或虧損數額，據以分析公司的經濟效益及盈利能力，評價公司的管理業績；另一部分反映公司財務成果的來源，說明公司的各種利潤來源在利潤總額中占的比例，以及這些來源之間的相互關系。對利潤表進行分析，主要從兩方面入手：
（二）如何看利潤表
1.收入項目分析。公司通過銷售產品、提供勞務取得各項營業收入，也可以將資源提供給他人使用，獲取租金與利息等營業外收入。收入的增加，則意味著公司資產的增加或負債的減少。記入收入賬的包括當期收訖的現金收入，應收票據或應收賬款，以實際收到的金額或賬面價值入賬。
2.費用項目分析。費用是收入的扣除，費用的確認、扣除正確與否直接關系到公司的盈利。所以分析費用項目時，應首先注意費用包含的內容是否適當，確認費用應貫徹權責發生制原則、歷史成本原則、劃分收益性支出與資本性支出的原則等。其次，要對成本費用的結構與變動趨勢進行分析，分析各項費用占營業收入百分比，分析費用結構是否合理，對不合理的費用要查明原因。同時對費用的各個項目進行分析，看看各個項目的增減變動趨勢，以此判定公司的管理水平和財務狀況，預測公司的發展前景。
看利潤表時要與上市公司的財務情況說明書聯系起來。它主要說明公司的生產經營狀況；利潤實現和分配情況；應收賬款和存貨周轉情況；各項財產物資變動情況；稅金的繳納情況；預計下一會計期間對公司財務狀況變動有重大影響的事項。財務情況說明書為財務分析提供了了解、評價公司財務狀況的詳細資料。
（三）需要關注的財務指標
1.資產周轉率：總收入／總資產*100% 企業最核心的能力就是用資產創造收入，是最能體現企業的經營效率的指標。
簡單案例說明：
2016年沃爾瑪的資產周轉率達到了244%（2.44次），2016年蘋果的資產周轉率則為66%（0.66次）兩家所處的行業不同，沃爾瑪是大型零售商，本身就要求把資產做輕；蘋果是科技制造業，要有研發生產以及大量的庫存，因此會有較大差異，所以分析報表一定要結合行業。
2.成本控制：這個不是某個具體指標，而是一系列指標（毛利凈利、銷售成本、管理費用等），但是做商業分析的時候，這些數據最能體現一個企業經營策略。商業世界發展這么多久，主流策略無非就是“成本領先”和“差異化”。所以一個企業是什么發展策略，是否有效執行了策略，可以通過成本相關的指標一探究竟。
簡單案例說明：
一家迎合消費升級，目標客戶新中產階級的家居用品品牌，但是其成本結構里，毛利只有20%，然后5%屬于營銷管理費用，這個并不太符合做精品產品和品牌的邏輯。生產成本如此高，沒有足夠的空間留給營銷和品牌，是很難達到目標的。
（四）接地氣地秒懂利潤表
我們看利潤表就要想到資產負債表的應收賬款多少，這樣聯系起來，我們就知道應收賬款就是白條收入，應收賬款除以銷售收入，就是白條收入的比例，這個成本要跟存貨對應起來看。
很多人以為利潤是企業賺的錢，實際上跟錢沒有太大的關系，企業的凈利潤和賺錢是兩回事。有一些上市公司每年都盈利，為什么不分紅，大家都聲討著，難道這公司真的是鐵公雞嗎？這些利潤到底含有多少錢，利潤的含金量是多少？就和前面我們在資產負債表里問的問題一樣，賬面數字是一方面，值不值錢又是另一方面了。
利潤分為五種：
1.現金利潤，這是跟現金有關系的，賺回來的錢叫現金利潤，往往占的比例比較低。
2.應記利潤，就是前面講的應收賬款，錢還沒有回來但已經記到利潤里去了，這些利潤就是應記利潤。
3.持有利潤。現在國家會計準則全面趨同，用公允價值的會計準則，就產生一個持有的利潤。這是很搞笑的，因為通常會計上口口聲聲說不能提早確認收入，但是我們的公允價值、準則就是提早確認收入的。我們應該知道，資產在企業里面有三個過程，資產購入、持有、處置或者是銷售。公允價值引入之后，比如交易性金融資產就用公允價值準則，投資房地產這些，資產沒有處置，還在程序期間，它的價值在增增減減，我們就要改寫資產負債表和利潤表，這些跟錢根本就沒有關系。
4.虛擬利潤，也就是債務重組、債權人讓步一塊，比如負債不需要還了，可以記到營業收入里面去，這跟錢也沒有太大的關系。
5.通常意義上的補貼。高新技術企業，特別是上市公司有財政補貼，這也是利潤的構成部分。因此一定要搞清楚利潤的構成來源，到底有多少現金，含金量是多少。
三、怎樣看現金流量表
（一） 概念
現金流量表是反映上市公司現金流入與流出信息的報表。這里的現金不僅指公司在財會部門保險柜里的現鈔，還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金。現金流量表可以告訴我們公司經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金收支活動，以及現金流量凈增加額，從而有助于我們分析公司的變現能力和支付能力，進而把握公司的生存能力、發展能力和適應市場變化的能力。
（二）現金流量分類
上市公司的現金流量具體可以分為以下5個方面：
1.來自經營活動的現金流量：反映公司為開展正常業務而引起的現金流入量、流出量和凈流量，如商品銷售收入、出口退稅等增加現金流入量，購買原材料、支付稅款和人員工資增加現金流出量，等等；
2.來自投資活動的現金流量：反映公司取得和處置證券投資、固定資產和無形資產等活動所引起的現金收支活動及結果，如變賣廠房取得現金收入，購入股票和債券等對外投資引起現金流出等；
3.來自籌資活動的現金流量：是指公司在籌集資金過程中所引起的現金收支活動及結果，如吸收股本、分配股利、發行債券、取得借款和歸還借款等；
4.非常項目產生的現金流量：是指非正常經濟活動所引起的現金流量，如接受捐贈或捐贈他人，罰款現金收支等；
5.不涉及現金收支的投資與籌資活動：這是一類對股民非常重要的信息，雖然這些活動并不會引起本期的現金收支，但對未來的現金流量會產生甚至極為重大的影響。這類活動主要反映在補充資料一欄里，如以對外投資償還債務，以固定資產對外投資等。
（三）如何分析現金流量表
對現金流量表主要從3個方面進行分析：
1.現金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強，財務狀況得到改善；反之，則表明公司財務狀況比較困難。當然，并不是現金凈流量越大越好，如果公司的現金凈流量過大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實是一種資源浪費。
2.現金流入量的結構與公司的長期穩定。經營活動是公司的主營業務，這種活動提供的現金流量，可以不斷用于投資，再生出新的現金來，來自主營業務的現金流量越多，表明公司發展的穩定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動則是為經營活動籌集資金，這兩種活動所發生的現金流量，都是輔助性的，服務于主營業務的。這一部分的現金流量過大，表明公司財務缺乏穩定性。
3.投資活動與籌資活動產生的現金流量與公司的未來發展。股民在分析投資活動時，一定要注意分析是對內投資還是對外投資。對內投資的現金流出量增加，意味著固定資產、無形資產等的增加，說明公司正在擴張，這樣的公司成長性較好；如果對內投資的現金流量大幅增加，意味著公司正常的經營活動沒有能夠充分吸納現有的資金，資金的利用效率有待提高；對外投資的現金流入量大幅增加，意味著公司現有的資金不能滿足經營需要，從外部引入了資金；如果對外投資的現金流出量大幅增加，說明公司正在通過非主營業務活動來獲取利潤。
（四）需要關注的財務指標：
經營活動現金流：經營活動現金流+利潤：動態的看，綜合分析，四種情況如下
1.經營活動現金流增加，利潤也增加：成長型企業的表現
2.經營活動現金流減少，利潤也減少：衰退型企業的表現
3.經營活動現金流減少，利潤增加：警報之一，要注意企業的應收帳款是否有問題，庫存是否大量增加，很可能這時候企業內部已經“掉血”了，但是被利潤的增長所掩蓋。當然，也有虛驚一場的可能性。（比如企業用現金購置了大量存貨，并通過客戶預充值的方式規避風險）。
4.經營活動現金流增加，利潤減少：這個是比較奇葩的情況，一般是企業內部有數據調整，進行一些清算或者減損的時候才會出現。
投資和籌資活動現金流：
企業是否做出了較多有利于經營活動的投資（長期或短期）？是否通過籌資的方式獲取了所需資金？籌資的方式是哪種（股權融資、債權融資）？通過這些，可以看出企業管理者在經營上的信息，以及專注度。
（五）接地氣地秒懂現金流量表
現金流量表是以一種直白的形式告訴我們，公司的經營活動產生多少現金流量，投資活動產生多少現金流量，融資活動產生多少現金流量等。
而我們知道企業最重要就是經營活動的現金流量，因為我們要靠經營去賺錢。如果經營活動不行，很多時候就會考慮去投資的現金流量。現金流量表分為三大塊，比如銷售商品提供勞務所收到的現金，每個項目都是表達了本意的。
有人問，現金流量表會不會出現造假的情況，而今天筆者告訴大家，現金流量表的現金凈余額是永遠不能造假的，也就是可以核對的，因為錢是可以點清楚的。但現金流量表分為經營活動、投資活動、融資活動三個部分，從結構上就可能出現造假情況了。
有一些鉆空子的企業為了現金流量表好看，做一個叫做背靠背交易——把東西賣給一家公司，再從關聯方買回一樣東西。比如賣了900萬，這是銷售商品提供勞務的收入，是記在經營活動里的；而買回來的東西，是作為固定資產處理，就記到投資活動里面去，這樣上面增加，下面減少，總額也是不變的。
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